रणनीतिकारों के अनुसार, भारत की दुनिया को मात देने वाली आर्थिक वृद्धि में बाधा शेयरों में निकट अवधि में कमजोरी को बढ़ा सकती है।
शुक्रवार के आंकड़ों से पता चलता है कि सितंबर तिमाही में अर्थव्यवस्था लगभग दो वर्षों में सबसे धीमी गति से बढ़ी। बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में विकास में तेजी आएगी, खासकर अगर भारतीय रिजर्व बैंक ब्याज दरों में कटौती करता है या जमा राशि के हिस्से में कटौती करता है, तो ऋणदाताओं को इसे अलग रखना होगा।
अर्थव्यवस्था और वैल्यूएशन को लेकर भारत की चिंताएं हैं एनएसई निफ्टी 50 इंडेक्स सितंबर के रिकॉर्ड से लगभग 8% कम। अक्टूबर में रिकॉर्ड मासिक निकासी के बाद विदेशी निवेशकों ने पिछले महीने इक्विटी से 2.6 बिलियन डॉलर निकाले। इस बीच, भारत के सूचकांक-योग्य बांडों ने प्रमुख जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी सूचकांक में शामिल होने के बाद अपना पहला मासिक बहिर्वाह देखा है।
भारत का स्टॉक गेज पिछले महीने सुधार में आ गया
भारत की धीमी वृद्धि का उसकी परिसंपत्तियों के लिए क्या मतलब है, इस पर टिप्पणियों का चयन यहां दिया गया है।
शेषाद्रि सेन सहित एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के विश्लेषकों ने रविवार को एक नोट में कहा:
“इससे बाजार में निकट अवधि में कुछ कमजोरी आनी चाहिए, लेकिन इसमें से कुछ पहले से ही ज्ञात था और आंशिक रूप से इसकी कीमत तय की गई थी।”
“हम बाजार में बड़ी बिकवाली का मामला नहीं देखते हैं, लेकिन दोहराते हैं कि कमाई और मूल्यांकन में कमजोरी के कारण निकट अवधि में बढ़त भी सीमित है।”
वर्ष के अंत में निफ्टी का लक्ष्य 25,000 रहता है, और “निफ्टी में 5% से अधिक वृद्धिशील सुधार एक प्रवेश अवसर है।”
“एक उम्मीद की किरण यह है कि कमजोर वृद्धि इस महीने आरबीआई दर में कटौती का द्वार खोलती है”।
ब्लूमबर्ग टीवी साक्षात्कार में एम एंड जी इन्वेस्टमेंट्स में एशियाई इक्विटी पोर्टफोलियो मैनेजर विकास प्रसाद:
भारत “आज दुनिया के प्रमुख बाजारों में सबसे लंबे समय तक चलने वाली विकास कहानी हो सकता है।”
“मैं जानता हूं कि हमें थोड़ी दिक्कत हुई है,” लेकिन “यहां जीडीपी गुणक होगा।” अर्थव्यवस्था बढ़ती रहेगी।”
महेश नंदुरकर सहित जेफ़रीज़ फाइनेंशियल ग्रुप इंक के विश्लेषकों ने शनिवार को एक नोट में लिखा:
कमजोर जीडीपी प्रिंट पहले से ही कॉर्पोरेट आय में परिलक्षित हो रहा था और “हमारा मानना है कि कमाई में कटौती का सबसे बुरा दौर पीछे छूट गया है।”
फिर भी, वित्तीय वर्ष 2025 बहुत सख्त होने वाला है, जिससे पैदावार कम होगी। नकद आरक्षित अनुपात में कटौती, या ऋणदाताओं द्वारा अलग रखी गई जमा राशि की हिस्सेदारी में कमी की संभावना बढ़ जाती है।
सिंगापुर में एमयूएफजी बैंक के मुद्रा रणनीतिकार माइकल वान ने एक नोट में लिखा:
एफएक्स परिप्रेक्ष्य से, मुख्य प्रश्न यह है कि क्या यह विकास झटका अल्पकालिक साबित होता है या कुछ अधिक हानिकारक होता है। विकास में मंदी की वजह प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति और आरबीआई के व्यापक विवेकपूर्ण उपायों को कड़ा करने के कदम भी हो सकते हैं और ये कारक पोर्टफोलियो प्रवाह पर असर डाल सकते हैं।
दरों के नजरिए से, इस सप्ताह की दर बैठक करीबी बैठक होने की संभावना है, जिसमें कुछ सदस्यों की ओर से असंतोष बढ़ने की संभावना है। बैंकिंग प्रणाली में तरलता को बढ़ावा देने में मदद के लिए नकद आरक्षित अनुपात आवश्यकताओं में कटौती के कदम भी उठाए जा सकते हैं
ब्रायन टैन, श्रेया सोधानी और बार्कलेज़ के सहकर्मियों ने एक नोट में लिखा:
“आरबीआई गवर्नर दास ने मध्यम अवधि में निरंतर उच्च विकास का समर्थन करने के लिए मूल्य स्थिरता की प्रधानता पर बार-बार तर्क दिया है।”
“नवंबर की शुरुआत में खाद्य पदार्थों की कीमतों में कुछ गिरावट के बावजूद, अब हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई एमपीसी अगले सप्ताह दिसंबर की नीति बैठक में इस पर कायम रहेगी और रेपो दर 6.5% पर रखेगी और नीतिगत रुख तटस्थ रहेगा।”
अक्टूबर में उपभोक्ता मुद्रास्फीति का आरबीआई के सहनशीलता बैंड की ऊपरी सीमा को तोड़ना एक आसान चक्र शुरू करने के लिए अनुकूल पृष्ठभूमि नहीं है, भले ही इस हालिया वृद्धि ने उम्मीदों को “व्यापक अंतर से” निराश किया है।
नोमुरा में भारत और एशिया पूर्व जापान की मुख्य अर्थशास्त्री सोनल वर्मा ने एक साक्षात्कार में कहा:
शुक्रवार को आरबीआई की बैठक के लिए जीडीपी रीडिंग “गेम-चेंजर” है। “ऊपर से देखने पर, नीतिगत ट्रेडऑफ़ स्पष्ट दिखाई दे सकते हैं, लेकिन बारीकियों को देखते हुए, हमें कोई ट्रेडऑफ़ नहीं दिखता है और हमारा मानना है कि नीति में नरमी लंबे समय से अपेक्षित है।”
“अब हम रेपो दर में 25 आधार अंक की कटौती की उम्मीद करते हैं” और “बैंकिंग क्षेत्र की तरलता की तंगी का मुकाबला करने के लिए नकद आरक्षित अनुपात में 50 आधार अंक की कटौती की योजना बना रहे हैं। हम 2025 के मध्य तक संचयी रूप से 100 आधार अंकों के गहन सहजता चक्र के अपने सर्वसम्मति से बाहर के दृष्टिकोण पर कायम हैं।
शुक्रवार को आरबीआई की बैठक के लिए जीडीपी डेटा “गेम-चेंजर” है।
