फेडरल रिजर्व द्वारा अपनी मौद्रिक नीति प्रक्षेपवक्र में बदलाव के संकेत के बाद बुधवार को अमेरिकी शेयर बाजारों में साल की सबसे गंभीर गिरावट में से एक का सामना करना पड़ा। एसएंडपी 500 2.9% गिर गया, 2024 के अपने सबसे बड़े नुकसान से चूक गया, जबकि डॉव जोन्स औद्योगिक औसत में 1,123 अंक या 2.6% की गिरावट आई। तकनीक-भारी नैस्डैक कंपोजिट में 3.6% की गिरावट के साथ सबसे खराब गिरावट आई।
केंद्रीय बैंक ने वर्ष की तीसरी दर कटौती की घोषणा की, जिससे उसकी मुख्य ब्याज दर 4.25% से 4.50% तक कम हो गई। हालाँकि, यह 2025 के लिए फेड का अद्यतन अनुमान था जिसने निवेशकों को परेशान कर दिया: नीति निर्माताओं को अब अगले साल केवल दो अतिरिक्त कटौती की उम्मीद है, जो कि केवल तीन महीने पहले की गई चार कटौती से कम है।
“हम प्रक्रिया के एक नए चरण में हैं,” फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने मजबूत नौकरी बाजार प्रदर्शन, बढ़ती मुद्रास्फीति रीडिंग और आगामी ट्रम्प प्रशासन की नीतियों सहित आर्थिक अनिश्चितताओं की प्रतिक्रिया के रूप में संशोधित दृष्टिकोण को समझाते हुए कहा।
बॉन्ड की पैदावार बढ़ी, शेयर बाजार में दबाव महसूस हुआ
फेड की घोषणा के बाद ट्रेजरी की पैदावार बढ़ी, जिससे शेयरों पर अतिरिक्त दबाव पड़ा। 10-वर्षीय ट्रेजरी पर उपज 4.40% से बढ़कर 4.51% हो गई, जबकि दो साल की उपज, फेड कार्यों के प्रति अधिक संवेदनशील, 4.25% से बढ़कर 4.35% हो गई।
अधिक पैदावार आम तौर पर स्टॉक मूल्यांकन को नुकसान पहुंचाती है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो विकास को गति देने के लिए उधार लेने पर निर्भर हैं। छोटी कंपनियों का रसेल 2000 सूचकांक 4.4% गिर गया, जो छोटे-कैप शेयरों पर बढ़ती ब्याज दरों के तीव्र प्रभाव को दर्शाता है।
सीएफआरए रिसर्च के सैम स्टोवाल ने कहा, “हम बाजार को ‘लंबी अवधि के लिए उच्च’ दर वाले माहौल में पुनर्गठित होते देख रहे हैं।” “फेड की घोषणा ने निवेशकों को आश्चर्यचकित कर दिया, जिससे दर में कटौती की अपेक्षित गति में विश्वास कम हो गया।”
वॉल स्ट्रीट पर विजेता और हारे हुए लोग
व्यक्तिगत शेयरों में, जनरल मिल्स उम्मीद से बेहतर तिमाही मुनाफे के बावजूद 3.1% गिर गया, क्योंकि वर्ष के लिए उसके कम लाभ पूर्वानुमान ने निवेशकों को डरा दिया। एनवीडिया, जो इस साल की बाजार रैली का एक महत्वपूर्ण चालक है, 1.1% गिर गया, जिससे पिछले महीने की रिकॉर्ड ऊंचाई के बाद से इसका घाटा 13% से अधिक हो गया।
इसके विपरीत, अपेक्षा से अधिक मजबूत तिमाही आय की रिपोर्ट करने और अपने पूरे साल के राजस्व पूर्वानुमान को बढ़ाने के बाद जाबिल में 7.3% की वृद्धि हुई।
वैश्विक बाज़ार और आर्थिक अनिश्चितता
वैश्विक बाजारों ने मिश्रित प्रतिक्रिया व्यक्त की। लंदन में, एफटीएसई 100 में 0.1% से भी कम की मामूली वृद्धि हुई, जो ब्रिटेन की मुद्रास्फीति को आठ महीने के उच्चतम स्तर पर दर्शाने वाले आंकड़ों से उत्साहित है। उम्मीद है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड गुरुवार को अपने फैसले की घोषणा करते समय दरों को अपरिवर्तित रखेगा।
जापान का निक्केई 225 0.7% गिर गया, जबकि होंडा के साथ संभावित सहयोग की रिपोर्ट पर निसान के शेयर 23.7% उछल गए। इस बीच, आंशिक रूप से निसान के स्वामित्व वाली मित्सुबिशी मोटर्स के शेयरों में लगभग 20% की बढ़ोतरी देखी गई।
मुद्रास्फीति और राजनीतिक बदलावों के बीच आर्थिक परिदृश्य धूमिल हो गया है
पॉवेल ने कहा कि जहां दर में कटौती से आर्थिक विकास को बढ़ावा मिल सकता है, वहीं इससे मुद्रास्फीति बढ़ने का भी खतरा है। “जब रास्ता अनिश्चित होता है, तो आप थोड़ा धीमे चलते हैं,” उन्होंने फेड के दृष्टिकोण की तुलना कोहरे वाली रात में करने से की।
लंबे समय तक बने रहने वाले मुद्रास्फीति के दबाव और ट्रम्प प्रशासन में परिवर्तन ने फेड की गणना में अतिरिक्त चर पेश किए हैं। पॉवेल ने स्वीकार किया कि कुछ अधिकारी पहले से ही टैरिफ और व्यय पहल सहित संभावित राजकोषीय नीति परिवर्तनों के निहितार्थों का आकलन कर रहे हैं।
क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष बेथ हैमैक बुधवार के फैसले में अकेले असंतुष्ट थे, जिन्होंने दर में कटौती के खिलाफ तर्क दिया।
जैसा कि वॉल स्ट्रीट ने फेड के दृष्टिकोण को पचा लिया है, चिंताएं बढ़ गई हैं कि प्रत्याशित “सांता क्लॉज़ रैली” को आगे की अस्थिरता से बदल दिया जा सकता है, विश्लेषकों का सुझाव है कि व्यापारी अनिश्चितता के बीच मुनाफे में ताला लगा सकते हैं।
(एजेंसियों से इनपुट के साथ)
