डोनाल्ड ट्रम्प की चुनावी जीत को एशिया के तीन सबसे बड़े इक्विटी बाजारों के लिए निकट अवधि के धन प्रवाह की दिशा में बदलाव करते देखा जा रहा है क्योंकि चीनी परिसंपत्तियों पर टैरिफ जोखिम बड़ा है।
बाजार पर नजर रखने वालों को भारत और जापान में धन के प्रवाह की संभावना दिख रही है, जबकि निवेशक ट्रम्प के चीन विरोधी रुख का आकलन कर रहे हैं, नवनिर्वाचित राष्ट्रपति ने पहले चीनी वस्तुओं पर 60% तक टैरिफ लगाने की धमकी दी थी। मॉर्गन स्टेनली ने चीन की तुलना में दोनों देशों के शेयरों के लिए अपनी प्राथमिकता दोहराई।
भारत, जिसे चीन के लिए एक विनिर्माण विकल्प के रूप में देखा जाता है, घरेलू-संचालित अर्थव्यवस्था को देखते हुए वैश्विक जोखिमों के प्रति अपनी सापेक्ष प्रतिरक्षा के लिए निवेशकों से अपील कर रहा है। जापानी शेयरों को ट्रम्प की रिफ्लेशनरी आर्थिक नीति के अप्रत्यक्ष लाभार्थियों के रूप में देखा जाता है – जिससे ब्याज दरों को ऊंचा रखने की उम्मीद है, जिससे डॉलर को बढ़ावा मिलेगा और एशियाई देशों के निर्यातकों के लाभ के लिए येन कमजोर होगा।
अनुभवी उभरते बाजार निवेशक मार्क मोबियस ने कहा, “आपूर्ति शृंखलाएं चीन से दूर जा रही हैं और इससे न केवल जापान और भारत बल्कि अन्य देशों, खासकर दक्षिण पूर्व एशिया को भी मदद मिलती है।” “भारत बड़ा लाभार्थी है क्योंकि केवल भारत का कार्यबल ही संख्या और श्रम लागत में चीनियों की बराबरी कर सकता है। ट्रम्प द्वारा चीन पर व्यापार प्रतिबंध बनाए रखने या बढ़ाने से यह भारत के लिए सकारात्मक होगा।
इससे पता चलता है कि एशिया में बुधवार की कीमत कार्रवाई आने वाली चीजों का संकेत हो सकती है। जैसे ही यह स्पष्ट हो गया कि ट्रम्प व्हाइट हाउस में लौटेंगे, MSCI जापान इंडेक्स और MSCI इंडिया इंडेक्स ने इस तिमाही में अब तक का अपना सर्वश्रेष्ठ दिन हासिल करने के लिए कम से कम 1.5% की बढ़ोतरी की, जबकि MSCI चीन इंडेक्स 2% से अधिक गिर गया।
टैरिफ के खतरे को सितंबर के अंत में शुरू हुए प्रोत्साहन उपायों की एक श्रृंखला के माध्यम से अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने और बाजार की धारणा को ऊपर उठाने के बीजिंग के प्रयासों को जटिल बनाते देखा जा रहा है। इससे देश में चल रही विधायिका की बैठक निवेशकों के लिए और भी महत्वपूर्ण हो जाती है।
मॉर्निंगस्टार इंक के विश्लेषकों लोरेन टैन और काई वांग ने एक लेख में लिखा, “क्या चीन की प्रत्याशित प्रोत्साहन घोषणाएं उम्मीद से कम सार्थक होनी चाहिए, हमारा मानना है कि निवेशक चीन के निवेश को जापानी इक्विटी में भी घुमा सकते हैं, जो चीन की प्रोत्साहन घोषणाओं के शुरुआती दौर से पहले देखा गया था।” टिप्पणी।
अमेरिकी चुनाव से पहले चीनी शेयर पहले से ही दबाव में थे, राजकोषीय खर्च के लिए एक प्रभावशाली योजना के अभाव में मौद्रिक नीति के ठंडे बस्ते के कारण रैली शुरू हुई। सीएसआई 300 इंडेक्स सितंबर के निचले स्तर से 8 अक्टूबर तक लगभग 35% बढ़ गया, लेकिन तब से लगभग 5% गिर गया है।
‘अल्पकालिक हिट’
जोनाथन गार्नर सहित मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने एक नोट में लिखा है कि चीनी सामानों पर उच्च टैरिफ लगाने के रिपब्लिकन प्रस्तावों से दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के विकास पर असर पड़ने की संभावना है।
उन्होंने कहा, “ध्यान रखें कि टैरिफ हेडविंड संभावित रिफ्लेशन उपायों के शुद्ध-शुद्ध प्रभाव को कम कर सकता है” इस सप्ताह चीन की नेशनल पीपुल्स कांग्रेस की स्थायी समिति की बैठक में घोषणा की जाएगी। “हम अपने मूल अधिक वजन वाले जापान और कम वजन वाले चीन के दृष्टिकोण के साथ-साथ ऑस्ट्रेलिया और भारत के लिए अपनी प्राथमिकता को दोहराते हैं, जहां हम भी अधिक वजन वाले हैं।”
चीनी शेयरों में किसी भी तरह की और कमजोरी उनके सबसे बड़े उभरते बाजार प्रतिद्वंद्वी भारत के लिए सकारात्मक होने की संभावना है, यह देखते हुए कि चीन के पलटाव को अक्टूबर में दक्षिण एशियाई राष्ट्र के शेयरों से रिकॉर्ड विदेशी पलायन के प्रमुख कारणों में से एक के रूप में उद्धृत किया गया है।
कुछ अन्य निवेशक चीन की संभावनाओं को लेकर अधिक आशावादी हैं।
जबकि सोसाइटी जेनरल एसए चीनी परिसंपत्तियों पर एक अल्पकालिक प्रभाव देख रहा है, यह उम्मीदों पर अधिक वजन वाली स्थिति बनाए हुए है कि “सितंबर के अंत से शुरू की गई नीति पाठ्यक्रम सुधार” मुख्य इक्विटी चालक के रूप में जारी रहेगा।
और जापान के साथ-साथ भारत को भी अपनी-अपनी समस्याओं से निपटना है। पहला डॉलर के मुकाबले येन के कमजोर होने के कारण अत्यधिक मुद्रा चाल और संभावित हस्तक्षेप की संभावना देख रहा है, जबकि बाद वाला महामारी के बाद मजबूत उछाल के बाद आर्थिक और आय वृद्धि में मंदी देख रहा है।
एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड की अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने एक नोट में लिखा, “निकट अवधि में, विदेशी प्रवाह के मामले में ट्रम्प व्यापार भारत के लिए सामरिक रूप से सकारात्मक भी हो सकता है”। “हालांकि, उस रैली को बनाए रखने में चुनौतियां होंगी।”
फाइल फोटो: डोनाल्ड ट्रंप, चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग।
